花开不尽 “再投资风险”

2021-12-27 13:43 女性创业

“再投资风险”是债券投资中提到的一个风险,我认为对普通人的普通投资是有指导意义的。

先来看看什么是“再投资风险”。

再投资风险是指债券持有人在持有期间获得的利息收入、到期获得的本金和利息、出售时获得的资本收益等。通过再投资可以实现的回报可能低于他们最初购买债券的回报率的风险。

简单来说,无论你持有的是短期债券还是长期债券,你都会面临再投资得不到理想回报的风险。

示例:

a项目锁定期为10年,年化收益率为5%;

b项目锁定期为一年,年化收益率为10%。

假设B项目结束后,未来几年年化收益率超过5%的项目不多,投资a项目可能更好。

假设B项目结束后,未来几年的收入仍然高于A项目,甚至会有年收入25%以上的项目,那么B项目更好。

但是市场是不可预测的,也就是上面假设的情况可能会发生,也可能不会发生。

无论你如何选择,你都可能做出错误的选择。

如果犯了错误,就会面临再投资得不到理想收益的风险,也就是再投资风险。

每个人买一些是安全的,不管未来是什么情况,一部分资金都能得到有益的收益。

假设市场上存在以下投资机会,

锁定期50年,年化收益3.5%的投资方式A;(好处是锁定了长期利益。如果市场不好或者利率下降,收益还是可以保障的。风险在于,其他高收益投资将被错过。)

锁定期为3年、年化收益率为11%的投资模式B;(好处是中期收益较高,风险是3年后未来几年不会有类似的投资方式,本金和利息可能无法归还)

锁定期为1年,年化收益率为30%的投资模式C;(优点是当期收益可观,风险是到期后市场可能面临较大的变化,同样的投资可能带来巨大的损失。)

无锁定期、年化收益率为2%的投资模式D;(优势在于流动性的高风险和低风险,可以随时抓住即将到来的年化30%、25%、10%等机会。风险是相关机会不会如期到来,长期收益很低。)

如果资金有限,可以考虑选择收益较高的方向,因为分散投资分散风险的效果不明显,更重要的问题是积累本金。

如果对短期资金的需求明确,也可能集中在中短期项目上,因为到时候会用到钱,到期没有再投资的风险。

但是,如果资金量比较大,或者需要长期规划,可能不仅仅选择一个方向更安全,至少要选择两个或者更多的方向。

这与债券投资中避免“再投资风险”的做法是一致的,即短期和长期买入,分散投资分散风险,使部分风险相互抵消。

在关于是否购买年金/增寿的讨论中,经常提到收益低,不如基金等投资的收益高,你可以通过自己的理财赢得这个回报率。

短期来看,年金的收益确实是垫底的。

不过,我相信很多人选择年金/延长寿命,其实他们并不看好这个福利,而是感兴趣的:

“低风险投资”能带来的长期稳定收益是对冲利率下降的风险;

二是高收益、高风险投资方式的“再投资风险”。如果下一年是负数呢?如果前几年很好,其中一年失去了一切呢?

没有百日红利,任何投资方法都不可能永远有效。

一个配置,或者多一个安全?

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